Ativos não cotados: Qual é a estratégia do BNP Paribas para investir em ativos privados? Entrevista com David Bouchoucha

Jul 11, 2023

Seis meses após a criação da Private Assets, que reúne mais de 100 especialistas em ativos não cotados das diferentes linhas de negócio do Grupo, David Bouchoucha, que dirige esta unidade de negócio do BNP Paribas Asset Management, fala-nos da estratégia de desenvolvimento deste ativo em franca expansão aula. O objetivo? Tornar-se um dos líderes europeus no investimento em ativos privados.

Podcasts do BNP Paribas: da reforma à propriedade... Saiba o que...

Ativos privados são ativos que não são cotados ou negociados num mercado regulamentado e são geralmente detidos por um longo período de tempo. Ajudam a financiar o desenvolvimento de empresas não cotadas, projetos de infraestruturas (parques eólicos e solares, redes de telecomunicações, etc.), projetos imobiliários ou mesmo projetos realizados por particulares.

Os intervenientes em activos privados têm uma necessidade crescente de financiamento para o seu desenvolvimento. Há cada vez menos empresas cotadas, enquanto o número de empresas não cotadas está a aumentar exponencialmente, tal como as suas necessidades de financiamento. O mesmo se aplica às infra-estruturas, que necessitam cada vez mais de financiamento privado, para além do financiamento público. O mercado de activos privados é, portanto, essencial para apoiar a economia real.Os ativos privados são tangíveis e muitas vezes inovadores e com potencial para elevados retornos – média superior a 10% em private equity* (fonte Preqin em dezembro de 2022**) – ativos privados desempenhando um papel cada vez mais importante nas estratégias de alocação de ativos dos investidores institucionais e, mais recentemente, dos investidores individuais. Esta é uma verdadeira tendência ampla.

Ao reunir a experiência em activos privados das linhas de negócio de Serviços de Investimento e Protecção do Grupo numa única entidade, a Private Assets cobre agora as principais classes de activos não cotados, geridos directa ou indirectamente.Na gestão direta, isto envolve o financiamento de empresas não cotadas através de fundos de capital privado minoritários e de dívida privada empresarial, bem como o financiamento de projectos através de fundos de dívida privada de infra-estruturas e imobiliários, e até mesmo o financiamento de particulares através de fundos hipotecários e de crédito ao consumo nos Países Baixos.Gestão indireta consiste na seleção de fundos externos no mercado de ativos privados e na gestão de fundos de fundos tanto para clientes terceiros como por conta própria do Grupo, como os fundos em euros do BNP Paribas Cardif. Entretanto, criámos portas de acesso e reforçámos a nossa colaboração e coordenação com dois outros especialistas em ativos privados: os gestores de fundos imobiliários do BNP Paribas Real Estate Investment Management (REIM) e os especialistas do BNP Paribas Wealth Management, que selecionam e distribuem os fundos investidos em ativos privados.

Sendo uma classe de activos ilíquidos com um limiar de investimento elevado, mas que oferecem retornos potencialmente atractivos, os activos privados foram inicialmente reservados a investidores profissionais, tais como companhias de seguros, fundos de pensões e fundos soberanos. Ao longo dos últimos anos, abriram-se com sucesso de forma muito mais ampla a indivíduos com elevado património líquido e a family offices. Em 2022, o BNP Paribas Wealth Management, que realiza uma oferta de private equity desde 1998, angariou mil milhões de euros.Qualquer poupador individual agora pode acessar a classe de ativos , por exemplo, através de fundos imobiliários, unidades contabilísticas de private equity e, desde o início de 2021, ou fundos híbridos que combinam ativos cotados e ativos privados. A crescente democratização dos activos privados étambém sendo fomentado por uma mudança regulatória na Europa, com o ELTIF 2.0, previsto para entrar em vigor em janeiro de 2024. O ELTIF 2.0 reforçará o atual ELTIF e permitirá oferecer aos cidadãos europeus formatos de fundos de investimento em ativos privados a longo prazo que sejam mais simples e financeiramente mais acessíveis.

Os activos privados geridos e assessorados pela entidade Private Assets ascenderam a30 mil milhões de euros no final de 2022. É verdade que não estamos entre os maiores. São gigantes norte-americanos que gerem várias centenas de milhares de milhões de euros. No entanto, os nossos volumes atuais já nos colocam como um ator de primeira linha na Europa para ativos não cotados.